中金预测比亚迪(01211)海外销量将超预期 维持跑赢行业评级 目标价178港元

中金研究报告指出，比亚迪股份(01211.HK)海外市场表现亮眼，2025年销量有望突破年初设定目标。报告维持其A股161.3元人民币、H股178港元的目标价，并持续给予跑赢行业评级。数据显示，比亚迪1-7月累计销售249万辆，同比增长27%，其中海外销量达52.4万辆，同比激增124%。7月单月销售34.4万辆，方程豹和腾势品牌分别实现670%和10%的同比增长。 在全球化布局方面，比亚迪2024年引进多位国际车企高管，启动产品战略升级，推出多款插电混动车型。渠道建设方面，计划2025年底前建成500个欧洲销售网点，目前已达250个。市场占有率方面，比亚迪在欧洲新能源车市场份额提升2.8个百分点至4%，东南亚市占率高达47%，南美市场更保持77%的领先地位。产能扩张持续推进，继泰国和乌兹别克斯坦工厂投产后，下一步将布局南美和欧洲生产基地。