花旗上调超微电脑目标价至52美元：AI服务器需求回暖，Blackwell GPU供应缓解

花旗银行研报显示，超微电脑(SMCI.US)目标价获大幅上调40%至52美元，主要受益于人工智能服务器市场需求回暖。分析师指出，随着英伟达Blackwell GPU供应紧张局面改善，超微电脑有望在未来两个季度顺利完成现有订单交付。

尽管目标价上调，花旗仍维持"中性"评级，主要考虑到戴尔科技(DELL.US)和慧与科技(HPE.US)等竞争对手对超微电脑利润空间的挤压。研报数据显示，超微电脑2025财年Q4预计营收将达60.7亿美元，同比增长13.4%，环比大增32%，每股收益预计为0.45美元。

展望2026财年，花旗预测超微电脑业绩将继续保持增长态势，Q1营收有望突破70.2亿美元，每股收益或达0.65美元，两项数据均超市场预期。公司将于8月5日美股盘后公布2025财年Q4财报，华尔街普遍预期其营收同比增长13%至59.8亿美元。

业内人士分析，AI服务器作为数字经济基础设施的重要组成部分，其需求增长将直接利好超微电脑等服务器制造商。不过行业竞争加剧和供应链波动仍是需要持续关注的风险因素。