2025年起新发国债利息收入将恢复增值税征收，市场影响几何？

财政部与国家税务总局于8月1日联合发布重要公告，明确自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券及金融债券利息收入恢复征收增值税。这一政策调整采用'新老划断'原则，2025年8月8日前发行的债券仍享受免税优惠直至到期。 作为银行和资管机构的核心配置资产，国债、地方债和金融债的税后收益将直接受到此次政策调整影响。安融信用评级首席经济学家周沅帆指出，我国此前对政府债券利息收入实施全面免税政策，包括企业所得税、个人所得税及增值税等多个税种。 值得注意的是，公告尚未明确具体税率标准。某农商行金融市场部负责人表示，虽然税收规模相对有限，但市场仍需时间消化这一政策变化。政策公布当日，10年期国债收益率出现短暂波动，但很快回归平稳。 央行在今年5月的货币政策报告中已预警税收政策对债市的影响，指出税收制度差异可能导致市场收益率波动。专家分析认为，随着债券市场日趋成熟，免税政策已完成历史使命，此次渐进式调整有助于市场平稳过渡。