美联储表态：就业数据疲软不改利率政策 2025年降息预期维持谨慎

美国7月非农就业数据意外低于预期，引发市场对经济前景的担忧。亚特兰大联储主席博斯蒂克表态显示，尽管就业市场出现放缓迹象，但美联储仍将维持当前利率政策不变。

根据美国劳工部数据，7月非农就业仅增加7.3万个岗位，远低于预期的11万个。更值得关注的是，6月数据从初值20万大幅下修至1.4万，创下近年来最大修正幅度。博斯蒂克称这一修正"幅度惊人"，暗示经济可能面临更广泛的放缓压力。

制造业数据同样不容乐观。7月ISM制造业PMI降至48.0，连续第五个月处于收缩区间。这一数据与就业报告共同印证了美国经济增长动能减弱的趋势。

然而，美联储官员对当前形势的判断仍显谨慎。博斯蒂克强调，劳动力市场"整体仍保持健康"，通胀水平距离2%目标尚有距离。克利夫兰联储主席哈马克也指出，失业率仍处于正常区间，暂未达到需要调整政策的程度。

关于市场关注的降息预期，美联储官员释放明确信号：2025年降息预期不会因短期数据波动而调整。博斯蒂克表示"尚未准备"上调降息预测，并指出企业定价策略调整可能需要长达12个月时间。

分析人士认为，美联储在通胀与就业两大目标间的权衡进入新阶段。虽然就业市场出现降温迹象，但持续高企的通胀水平仍是政策制定的首要考量。未来货币政策走向将更多取决于通胀数据的实质性改善。