摩根大通调整宁德时代评级：H股目标价上调至415港元 但下调至中性评级

摩根大通研究报告显示，宁德时代(03750.HK)业绩超预期，分析师将盈利预测上调5%，并将H股目标价从400港元提升至415港元。该目标价对应2026-2027年20倍综合市盈率。值得注意的是，由于H股自上市以来累计涨幅已达62%，当前估值趋于合理（2024-2025年预测市盈率分别为26.9倍和22倍），摩根大通决定将评级从增持下调至中性。 报告强调，此次评级调整仅基于估值考量。相比之下，宁德时代A股(300750.SZ)仍是摩根大通在中国电池行业的标的，维持增持评级。A股当前估值更具吸引力，2024-2025年预测市盈率分别为19.1倍和15.7倍。 业绩方面，宁德时代第二季度表现亮眼：电池销量约150GWh，净利润达165亿元人民币，双双超出分析师预期。不过市场似乎已提前消化这一利好消息，过去9个交易日中，H股和A股分别上涨24%和10%，同期恒指仅上涨4%。 值得关注的是，目前宁德时代H股较A股溢价超过40%，这一价差创下历史新高。投资者需谨慎评估两地市场的估值差异带来的投资风险。