瑞银大幅上调康方生物目标价至197.5港元：AK112多癌种突破性进展解析

国际知名投行瑞银发布深度研究报告，高度看好康方生物(09926.HK)创新药物AK112(ivonescimab)的临床价值与市场前景。报告重点指出，该双抗药物在非小细胞肺癌(NSCLC)治疗领域取得突破后，现已在胆管癌、三阴性乳腺癌、胰腺癌等6大高发癌种开展III期临床试验，创下同类药物适应症覆盖新纪录。

值得关注的是，AK112于2024年1月成功纳入国家医保目录后实现销售放量，5月又获NSCLC一线治疗新适应症批准。瑞银分析师预测，该药物有望通过2025年医保谈判进一步扩大市场渗透率，据此将其中期销售峰值预期大幅调升：中国区销售额预期提升至12亿美元，全球市场更上看146亿美元。

基于上述突破性进展，瑞银重申对康方生物'买入'评级，并将目标价从112.1港元显著上调76%至197.5港元，充分反映其作为中国创新药龙头企业的估值潜力。目前公司已构建涵盖20余个临床阶段产品的研发管线，在双抗药物领域保持全球梯队竞争力。