老铺黄金(06181)股价暴跌40%引担忧 机构分歧：高增长能否持续？金价波动下盈利承压

香港股市近日出现显著波动，老字号黄金零售商老铺黄金(06181.HK)股价延续跌势，单日再挫4.23%，收报678.5港元，成交额达6.71亿港元。值得关注的是，相较7月创下的1108港元历史高位，该股已累计下跌近40%，引发市场对其业绩可持续性的广泛讨论。 据公司业绩预告显示，老铺黄金预计2025年上半年将实现138-143亿元含税营收，同比激增240%-252%；净利润22.3-22.8亿元，同比增长279%-288%。这一爆炸式增长数据背后，美银证券分析师指出，投资者更应关注其长期盈利能力的持续性。该机构预测，公司下半年营收将达138亿元，同比增幅178%，经调整净利润约27亿元。 市场分歧明显：瑞银研报揭示，部分机构投资者对老铺黄金2025年盈利预期高达40-60亿元，对应170%-300%的同比增速。但瑞银分析师认为这一预期过于乐观，并提示三大风险因素：国际金价剧烈波动可能压缩利润空间、各门店业绩分化加剧，以及毛利率同比下滑风险。此外，早期投资者可能的获利了结行为，也为股价带来额外压力。 业内人士分析，黄金零售商的业绩与金价走势高度相关。当前全球经济不确定性加剧背景下，美联储货币政策变动、地缘政治风险等因素，都可能引发金价大幅波动，进而影响企业盈利能力。投资者需密切关注即将公布的CPI数据及美联储议息决议，这些都将成为影响黄金板块走势的关键变量。