山鹰国际(600567.SH)战略升级：拟携手东方资产等设立29.78亿合伙企业，加速纸包一体化布局

国内造纸包装行业龙头企业山鹰国际(600567.SH)近日发布重大战略合作公告。为优化资本结构，引入长期战略投资者，公司拟以旗下核心资产——广东山鹰100%股权及祥恒创意36.56%股权（合计估值29.77亿元）出资，与信达资本旗下鑫盛利保共同设立总规模29.78亿元的胜鹰企管。其中山鹰国际持股占比达99.97%，保持对核心资产的绝对控制权。

本次资本运作的亮点在于成功引入包括中国东方资产、财信人寿等重量级战略投资者。根据协议，这些机构将联合出资不超过7.475亿元受让合伙企业份额，交易完成后山鹰国际仍将保持74.84%的主导地位。值得注意的是，东方资产还将以普通合伙人身份深度参与企业管理，为后续发展注入专业金融资源。

战略意义方面，本次交易通过资本纽带实现了三大突破：一是盘活了29.77亿元优质资产，二是引入7.475亿元战略资金，三是构建了产融结合的新发展平台。募集资金将重点投向新质生产力研发和生产线智能化改造，预计将显著提升公司在纸包装一体化领域的竞争优势。

从财务结构看，广东山鹰和祥恒创意作为山鹰系核心资产仍将纳入合并报表范围。其中广东山鹰作为华南地区重要生产基地，与祥恒创意的创意包装业务形成产业链协同效应，此次资本运作将为两大业务板块的融合发展提供更强资金保障。