菲利华(300395)股权激励深度解读：绑定核心人才冲刺国产替代，东吴证券维持买入评级

东吴证券研报聚焦菲利华(300395)创新性股权激励方案，该方案通过三层考核机制显著提升企业竞争力：

1. 业绩对赌式增长目标
以2024年3.14亿净利润为基准，设置25%/56%/95%的三年阶梯式增长目标，对应2027年净利润将突破6.1亿元，复合增长率达24.7%，显著高于行业平均水平。

2. 双重约束机制
创新采用