张小泉控制权争夺战升级：MCN巨头入局与债务危机双重夹击

财经观察

中国老字号品牌张小泉(301055.SZ)正面临前所未有的控制权危机。司法文件显示，杭州市富阳区法院已裁定对富春控股集团、张小泉集团等69家关联企业实施合并重整，这一决定或将彻底改变这家400年历史企业的命运。

控制权争夺白热化

目前张小泉集团虽仍保持28.23%的控股地位，但局势已发生微妙变化。抖音电商头部MCN机构白兔集团旗下的兔跃呈祥资本，通过司法拍卖和股权收购等组合操作，已将其与一致行动人嵘泉投资的合计持股提升至28.15%，与控股集团差距仅0.08%。更关键的是，兔跃呈祥已成功掌控原属张小泉集团的员工持股平台，并开始谋求董事会席位。

债务黑洞持续扩大

财务数据显示，张小泉集团已陷入严重债务危机：
1. 全部持股遭司法冻结，轮候冻结比例高达289.7%
2. 直接债务逾期6.53亿元，担保违约金额超百亿
3. 资产负债率攀升至83%，质押比例达99%
4. 2023年9月末有息借款余额4.47亿元

MCN入局带来新变数

兔跃呈祥实控人王傲延作为白兔集团创始人，旗下拥有骆王宇等带货主播。分析认为，其入主可能带来：
• 线上渠道革新与流量赋能
• 传统工艺与网红经济的理念碰撞
• 管理层改组与经营策略调整

业绩承压亟待转型

近年张小泉面临严峻经营挑战：
- 2022年