口子窖实控人套现10亿引关注：59亿库存压顶 全国化战略遇挫

曾稳居徽酒亚军的口子窖(603589.SH)正面临增长困境。在行业普遍求稳的背景下，公司却接连出现大股东减持、库存激增、省外市场萎缩等系列问题。

　　公告显示，实控人之一刘安省计划减持1000万股，按当前股价可套现3.36亿元。这已是其第三次大规模减持，累计套现金额将突破10亿元大关。值得警惕的是，2024年10月以来公司股价已跌超30%，此次减持恐进一步打击市场信心。

　　经营数据同样不容乐观：
　　1. 库存创新高：一季度存货达59.13亿元，同比增长13%
　　2. 预收款下滑：合同负债同比下降28.12%至2.7亿元
　　3. 全国化倒退：省外收入仅2.01亿元，同比下滑19.84%

　　【大股东连续减持之谜】
　　刘安省作为公司创始人，自2018年起已累计减持1640万股，其中2024年9月将650万股转让给现任董事长徐进。目前其持股的50%处于质押状态，旗下口子投资公司涉足地产、酒店等多元业务，或存在资金链压力。

　　【业绩增长乏力现状】
　　2024年公司营收60.15亿元（+0.89%），但净利润16.55亿元（-3.83%），已被迎驾贡酒反超跌落徽酒第二。2025年Q1虽实现微增，但产品结构显示：
　　- 高端酒占比95.5%（+35.3%）
　　- 中低端酒持续萎缩（降幅9-12.5%）

　　【全国化战略受阻】
　　对比省内6.87%的增长，省外市场近20%的跌幅格外醒目。这与公司2022年提出的