花旗大幅上调药明康德目标价至130港元 维持买入评级 看好CDMO龙头增长潜力

花旗银行研究报告显示，全球领先的医药研发外包服务商药明康德(02359.HK/603259.SH)获得分析师高度认可。报告指出，受益于化学业务毛利率提升、管理费用优化及投资收益增加三大核心因素，花旗将药明康德2025-2027年每股盈利预测分别上调3%、6%和7%，并将H股目标价从95港元大幅提升至130港元，A股目标价同步上调至119元人民币。 作为花旗在CDMO（合同研发生产组织）领域的首推标的，药明康德获得'买入'评级。公司管理层公布的2025年业绩指引显示，持续经营业务收入预期将达到425-435亿元人民币，同比增长13%-17%，较此前预测的415-430亿元显著提升。这一增长主要源自产能的快速扩张，而非短期订单波动因素。 值得注意的是，管理层预计2025年下半年将实现同比及环比双位数增长，全年增长率预计维持在5%-11%区间。同时，公司对提升经调整非国际财务报告准则净利润率表现出强烈信心，彰显其在医药外包服务领域的持续竞争优势和盈利能力的提升空间。