华能国际电力(00902)二季度业绩超预期：火电光伏双轮驱动 大摩维持5.5港元目标价

摩根士丹利研究报告显示，华能国际电力股份(00902.HK)2024年第二季度业绩表现亮眼，实现43亿元人民币净利润，同比大幅增长50%，显著超出市场预期的36亿元。这一优异表现主要得益于公司火电与光伏业务的双重发力。 报告指出，火电业务成为本季度盈利增长的核心引擎。受益于煤炭成本持续下降，公司燃煤发电单位利润达到0.044元/千瓦时，较2023年同期0.015元/千瓦时实现显著提升。与此同时，光伏发电业务表现同样抢眼，新增产能的持续释放推动业绩增长，单位利润仅微降0.005元，展现出较强的抗压能力。 值得注意的是，风电业务虽然单位利润同比下降0.019元，但降幅较季度有所收窄，呈现企稳改善态势。摩根士丹利维持对华能国际电力"与大市同步"的投资评级，目标价定为5.5港元。 分析师认为，在能源结构转型背景下，华能国际电力通过优化传统能源业务与拓展新能源领域的双轨发展战略，展现出较强的盈利韧性。未来随着新能源装机容量的持续提升和煤电联动的进一步优化，公司业绩有望保持稳健增长。