汇丰控股(00005)Q2业绩超预期：花旗详解核心数据与2025年展望

花旗研究报告显示，汇丰控股(00005)第二季度业绩表现亮眼。剔除特殊项目后，基础税前利润达到92亿美元，大幅超出市场预期10%。这一优异表现主要得益于两大业务板块：净利息收入超预期2%，非利息收入更实现13%的显著增长。

截至6月末关键财务指标显示：核心一级资本充足率维持在14.6%的健康水平，季度股息保持每股10美分，同时继续执行30亿美元的股票回购计划。值得注意的是，虽然全年贷款损失率预期有所上调，但2025年整体财务指引基本维持不变。

报告特别指出，香港商业地产风险敞口已降至319亿美元，其中85亿美元被列为次级或已减值。花旗分析师认为，尽管存在11亿美元减值损失（包含4亿美元商业地产相关减值），但汇丰控股的风险管控能力依然稳健。

展望2025年，花旗预计汇丰将实现约420亿美元的净利息收入，成本增长率控制在3%左右。虽然贷款增长可能放缓，但上半年18.2%的调整后股本回报率表明，该行有望达到14-16%目标区间的上限。

分析师总结称，汇丰控股的战略转型成效显著，特别是在财富管理领域表现突出，成本优化措施持续见效，这些积极因素可能推动市场对其每股收益预期进行上调。