汇丰控股(00005)Q2财报解读：利润超预期10%但贷款风险引关注 花旗维持买入评级

花旗研究报告显示，汇丰控股(00005.HK)2023年第二季度业绩表现亮眼。财报数据显示，该季度经调整税前利润达到92亿美元，大幅超出市场预期10%，主要得益于净利息收入和非利息收入的双双增长。不过值得关注的是，受香港商业地产减值影响，贷款损失比率有所上升。 具体来看，汇丰本季度净利息收入同比增长2%，非利息收入增幅更高达13%。但受交通银行20亿美元减值计提影响，列账税前利润为63亿美元，低于市场预期9%。截至6月末，集团核心一级资本充足率保持在14.6%的健康水平，季度股息和股票回购计划维持不变。 在业务亮点方面，汇丰财富管理业务表现尤为突出，成本控制措施成效显著。但花旗报告也提示风险：香港商业地产组合减值达4亿美元，整体贷款损失比率升至44个基点。尽管如此，汇丰仍维持2025年420亿美元净利息收入指引，预计全年贷款损失比率约40个基点。 投资价值方面，花旗指出汇丰2025年上半年经调整股本回报率已达18.2%，有望达到14-16%目标区间上限。分析师预计，当前业绩表现将推动市场小幅上调每股收益预期。