华安证券持续看好百龙创园：阿洛酮糖市场突破+双产能布局，维持'增持'评级

华安证券研究报告显示，百龙创园(605016.SH)2025年第二季度业绩表现亮眼，实现同比环比双增长。这一增长主要得益于公司两大核心优势：阿洛酮糖新食品原料准入政策落地带来的市场机遇，以及生产基地规模效应持续释放。 作为国内功能性糖醇行业领军者，百龙创园自2014年起深耕阿洛酮糖研发领域，目前已构建起强大的技术护城河，拥有14项核心专利技术（其中6项为国际专利）。公司国内生产基地年产能已达1.5万吨，规模化生产优势显著。随着国内市场对健康甜味剂需求的快速增长，公司凭借领先的工艺技术和成本控制能力，有望快速抢占增量市场份额。 国际化布局方面，百龙创园泰国工厂的投产进一步优化了全球成本结构，显著提升了在欧美及东南亚市场的竞争力。至此，公司已形成'中国山东+泰国'双产能战略布局，通过区域化供应网络，持续强化在全球健康食品原料市场的领先地位。基于这些竞争优势，华安证券维持对其'增持'的投资评级。