三生制药(01530)获招银国际目标价上调至37.67港元 PD-1/VEGF双抗商业化进程加速

招银国际研究报告显示，三生制药(01530.HK)与辉瑞公司就创新药物707（PD-1/VEGF双抗）达成的全球授权合作协议已正式生效，该行维持对其"买入"评级，并将目标价从28.32港元大幅上调33%至37.67港元。 报告重点指出，辉瑞将全面加速707在全球范围内的临床开发进程。作为国际制药巨头，辉瑞计划快速推进该药物在非小细胞肺癌(NSCLC)及其他实体瘤的全球III期临床试验。特别值得关注的是，辉瑞正在制定详尽的全球开发计划，评估707单药治疗以及与化疗、抗体偶联药物(ADCs)等联合疗法的临床潜力。 辉瑞研发管线中具有显著协同效应的ADC药物包括：PADCEV（靶向Nectin-4的ADC）、sigvotatug vedotin（IB6 ADC）和PDL1V（PD-L1 ADC）。凭借在45个国家建立的超过4000个肿瘤临床研究中心网络，辉瑞强大的全球化研发能力有望显著加快707的开发进度，实现后来居上。 此外，三生制药将在今年10月举行的欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会上，以海报展示形式公布707联合化疗一线治疗转移性结直肠癌(mCRC)的II期临床数据。考虑到辉瑞加速推进707在多个肿瘤适应症的开发计划，招银国际相应调高了该药物经风险调整后的销售预期。 业内分析师认为，此次授权合作不仅验证了三生制药的研发实力，更将显著提升其创新药在全球市场的商业化潜力。随着后续临床数据的陆续公布和适应症的不断拓展，707有望成为三生制药重要的业绩增长点。