美银证券大幅上调药明康德目标价至115.7港元｜CXO龙头业绩超预期 新增订单强劲增长

美银证券研报显示，国内CXO行业龙头企业药明康德(603259.SH/02359.HK)上半年业绩表现亮眼，新增订单增速远超市场预期。分析师预计，这些新增订单将在未来12-24个月内逐步转化为实际收入，因此将公司2025至2027年收入预测分别上调1%、5%和10%。

研报特别指出，随着后期及商业化项目占比提升，药明康德运营效率有望持续改善。基于此，美银证券同步上调公司2025-2027年毛利率预测1个百分点。报告强调，药明康德在CXO领域的领先地位使其能够充分把握全球生物医药研发外包的市场机遇。

在地缘政治方面，美银证券认为药明康德在美国市场的强劲表现有效缓解了投资者的担忧情绪。鉴于公司稳固的行业地位、持续的技术创新能力和稳健的财务表现，美银证券重申"买入"评级，并将目标价从86.2港元大幅上调至115.7港元，上调幅度达34%。

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