里昂大幅上调药明康德目标价至113.7港元：2025-2027年盈利预测全面调升

国际知名投行里昂证券研究报告显示，药明康德(02359.HK)在2025年第二季度交出了亮眼成绩单，营收同比增长20%，经调整净利润同比大增48%，这一表现完全符合此前发布的盈利预告。

值得关注的是，药明康德管理层同步上调了全年业绩指引：将2025年持续经营业务收入增长区间从原先的10%-15%提升至13%-17%；自由现金流预期也从40-50亿元调高至50-60亿元。分析师指出，基于上半年强劲的业绩表现，此次指引上调显得相当稳健。

里昂证券对此迅速作出反应，全面上调了对药明康德未来三年的财务预测：2025-2027年收入预期上调3%-4%，净利润预测更是大幅调升13%-17%。基于这一乐观预期，该行将药明康德H股目标价从92.4港元大幅上调至113.7港元，A股目标价也从92.4元提升至103.4元，并维持其'跑赢大市'的投资评级。

报告特别强调，药明康德在保持营收稳健增长的同时，2025年经调整净利润率有望较2024年进一步改善，这一关键指标的变化值得投资者重点关注。

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