育儿补贴新政利好乳业｜里昂维持伊利、H&H国际'跑赢大市'评级 目标价曝光

近日国务院办公厅出台的婴幼儿补贴政策引发市场广泛关注。根据里昂证券研究报告显示，0-3岁婴幼儿每人每年3600元的生育补贴方案虽然单笔金额不高，但释放出明确的政策支持信号。分析师认为，这项政策主要目的在于刺激消费市场（预计带动零售总额增长0.2%），同时为持续低迷的生育率提供政策支持。

作为与新生儿数量强相关的产业，婴幼儿配方奶粉市场已显现回暖迹象。里昂证券调研数据显示，得益于2024年新生儿数量的小幅回升，2025年前五个月市场规模同比基本持平，较2024年年中的个位数下滑明显改善。在乳制品行业龙头企业中，伊利股份（600887）表现尤为突出，持续保持市场份额增长态势；H&H国际控股（01112.HK）在超高端奶粉细分市场也实现了市占率回升。

基于对行业前景的积极判断，里昂证券维持伊利股份33元人民币、H&H国际13.5港元的目标价，并给予两家企业'跑赢大市'评级。报告特别指出，伊利股份作为国内乳业龙头，正在通过平台化战略推动行业高质量发展，近期更荣获'格隆汇金格奖·ESG信息披露卓越企业'称号，展现其可持续发展实力。