快手-W(01024)目标价飙升47%至91港元！海通国际预计Q2净利50亿，AI技术成增长新引擎

海通国际研报引发市场关注，快手-W(01024)获得目标价大幅上调至91港元，较此前62港元提升47%。这一重大调整源于快手两项核心竞争力：传统业务的稳健表现与可灵AI技术的突破性进展。 【核心数据亮点】 1. 2025年Non-GAAP预测：200亿元净利润采用18倍PE估值（原12倍） 2. Q2业绩展望： - 总营收346亿元（同比+12%） - 直播收入增长5% - 线上广告增长13% - 电商GMV增长15%（对应收入34亿元） - 调整后净利润50亿元（净利润率15%） 【2025全年预测】 - 总营收1415亿元（+12%） - Non-GAAP净利润200亿元（+14%） - 业务拆分： ▶ 直播收入380亿 ▶ 在线广告825亿 ▶ 电商收入210亿 【增长动力分析】 1. AI技术赋能：可灵AI提升内容推荐效率，仅影响利润率1-2个百分点 2. 三驾马车齐驱：广告/直播/电商增速均超行业均值 3. 海外突破：Q1已实现盈利，Q2持续向好 4. 成本管控：严控费用支出，净利率稳定在14-15% （数据来源：智通财经网）