中泰证券首次覆盖商汤-W(00020)给予增持评级：AI大模型领军者的投资价值分析

中泰证券研究报告首次覆盖人工智能龙头企业商汤-W(00020)，并给予"增持"评级。研报指出，商汤科技在AI大模型领域处于行业梯队，展现出强大的技术实力和市场稀缺性。 报告重点分析了商汤科技三大核心竞争优势： 1. 深厚的技术积累：SenseCore大装置实现了从数据标注到模型部署的全链路AI生产流程，算力资源已实现全国联网调度 2. 商业化进展：生成式AI业务快速增长，同时亏损业务线正通过拆分融资优化财务结构 3. 产品迭代能力：SenseCore 2.0提供极致性价比，日日新SenseNova V6在长思维、推理和多模态能力方面显著提升 财务预测显示，2025-2027年公司营收预计将分别达到48.72亿、62.79亿和80.93亿元人民币，年均复合增长率达29%。值得注意的是，商汤在2025年6月信通院的可信AI多模态大模型评估中获得了最高4+级评级。 【免责声明】本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。