今世缘酒业困局：百亿营收难掩江苏依赖症，全国化战略遇阻

作为江苏省第二大白酒企业的今世缘酒业，在2023年成功跻身百亿营收阵营后，却面临着发展瓶颈。数据显示，2024年公司115.44亿元营收中，江苏省内贡献高达91.93%，省外收入占比不足8%，呈现出严重的区域市场依赖症。 一、区域市场困局凸显 今世缘前身为江苏高沟酒厂，凭借婚庆和商务用酒市场在江苏省内快速崛起。2014年上市后，公司形成了国缘、今世缘、高沟三大品牌矩阵。然而，2024年财报揭示，虽然省外市场同比增长27.37%，但单家经销商平均年营收仅150万元，远低于省内水平。 二、发展瓶颈日益显现 1. 增长乏力：2024年净利润增速降至8.8%，2025年Q1进一步下滑至7.27% 2. 库存压力：存货余额达51.34亿元，周转天数高达720天 3. 高端化受阻：千元级产品国缘V9等面临茅台、五粮液等头部品牌压制 三、经营风险持续累积 1. 产能扩张激进：在建工程39.44亿元，投资现金流净流出10.49亿元 2. 内控问题频发：2024年两次污染物排放超标，2023-2025年多次被责令整改 3. 营销效果不佳：2023年销售费用20.97亿元，但线上渠道投入不足 四、市场质疑加剧 自2025年3月以来，公司股价跌幅超30%，第二大股东持续减持。业内专家指出，今世缘要实现从区域品牌到全国性酒企的跨越，仍需突破品牌认知、渠道建设和产品结构等多重壁垒。 当前白酒行业集中度持续提升，区域酒企面临更大竞争压力。今世缘能否破解江苏依赖症，将成为决定其未来发展的关键因素。