老铺黄金(06181)获花旗力挺：目标价1084港元，线上线下协同效应凸显投资价值

花旗银行研究报告显示，中国知名黄金珠宝品牌老铺黄金(06181.HK)2025年中期业绩表现亮眼。报告指出，公司线下门店同店销售额稳步提升，同时电商渠道实现突破性增长，共同推动上半年营收同比激增241%-255%，净利润更是大幅增长279%-288%，达到22.3亿-22.8亿元人民币。 尽管近期股价出现回调，但花旗分析师强调当前估值极具吸引力。按2025年和2026年预测市盈率计算，分别为25.1倍和18.6倍，显著低于行业平均水平。基于公司强大的品牌溢价能力和OMO(线上融合线下)商业模式的成功实践，花旗维持"买入"评级，并给出1084港元的目标价，对应36倍前瞻市盈率。 值得注意的是，经调整后的净利润预计将实现282%-292%的增长，达到23亿-23.6亿元人民币。这一业绩表现主要得益于：1)黄金产品工艺创新提升毛利率；2)数字化营销策略成效显著；3)一二线城市高端消费需求持续释放。老铺黄金作为传统黄金工艺与现代零售结合的典范，正在资本市场上展现出独特的投资魅力。