西部矿业业绩增长分析：玉龙铜业贡献显著，民生证券维持推荐评级

民生证券研报显示，西部矿业(601168)2025年上半年业绩表现亮眼。根据报告数据，公司上半年实现归母净利润18.69亿元，同比增长15.35%，其中第二季度单季净利润达10.62亿元，同比增幅达20.13%，环比增长31.41%。业绩增长主要得益于公司主营产品的量价齐升态势，其中玉龙铜业成为重要利润增长点。数据显示，玉龙铜业2025年上半年实现净利润34.9亿元，较去年同期增长9.42亿元，对母公司净利润贡献显著。值得注意的是，公司研发投入大幅增加，上半年研发费用支出达5.92亿元，同比激增99.2%，显示公司持续加大技术创新力度。目前，西部矿业多个扩建项目正在稳步推进，随着新建产能陆续释放，民生证券预测2025-2027年公司归母净利润将分别达到36.66亿元、41.05亿元和48.00亿元。以7月25日收盘价计算，对应市盈率分别为11倍、10倍和9倍。基于良好的发展前景，民生证券维持对西部矿业的'推荐'评级。