反内卷政策成效显现：商品价格回升与A股投资新机遇

当前中国经济面临的核心挑战之一是如何推动整体价格水平的合理回升，而'反内卷'政策正成为破解这一难题的关键。随着政策持续推进，供给端收缩预期增强，带动相关商品价格和A股板块显著上涨，投资者可关注两大维度把握投资机会。 近期市场焦点从上半年的关税冲击转向'反内卷'与价格提升。中国上半年5.3%的经济增长彰显了经济韧性，但名义GDP增速持续低于实际GDP增速的现象，凸显出提升价格水平的紧迫性。 不同于传统货币主义理论，中国央行在货币政策报告中强调，物价水平受多重因素影响，需从单纯管控高价转向规范低价竞争。这一背景下，7月1日中央财经委会议明确要求治理低价无序竞争，推动行业高质量发展。 政策效果已初步显现： 1. 商品市场：南华商品指数7月上涨明显，新能源材料、黑色系、建材等多品类价格上涨 2. 股市表现：玻璃纤维、光伏设备等板块6月以来涨幅超15%，部分个股涨幅达30% 投资布局建议： 【高弹性机会】 - 光伏设备：库存周期见底，营收初现改善 - 通用设备：行业出清拐点显现 【稳健选择】 - 家电：竞争格局改善显著 - 化学原料：盈利能力持续修复 需关注： 1. 行业集中度与国企占比影响政策响应速度 2. '出海'或成突破内卷的新路径 3. 借鉴2016年供给侧改革经验，本轮政策效果值得期待