老铺黄金(06181)获中金维持跑赢行业评级 目标价1079港元 新品战略显成效

中金公司研报显示，基于老铺黄金(06181.HK)强劲的业绩表现，维持其'跑赢行业'评级，目标价1079.06港元。该目标价对应38倍2025年市盈率，较当前股价存在41%的潜在上涨空间。 研报重点指出： 1. 业绩爆发式增长：预计2025年上半年营收达120-125亿元，同比大增241%-255%；净利润22.3-22.8亿元，同比增长279%-288% 2. 单店效益显著提升：线下单店销售额同比增幅超180%，在中国内地高端商场坪效排名 3. 产品创新持续发力：成功推出花丝钻饰金龙金凤香囊、曼陀罗系列等多款新品，强化非遗文化价值 4. 渠道拓展加速：2025年新进驻北京SKP-S、上海IFC等商圈，部分门店面积达300-400平米 值得关注的是，尽管金价上涨导致毛利率承压，但规模效应带动净利大幅增长。中金同步上调2025/26年EPS预测至26.55/35.45元。 风险提示：需关注零售环境变化、金价波动及海外扩张进度等因素。