淡水泉赵军2024投资展望：AI与全球化成核心赛道，千亿私募详解下半年三大机遇

国内私募淡水泉投资近日举办2024年中策略会，掌舵人赵军罕见公开分享市场洞见。这位拥有24年资本市场经验的资深投资人，从嘉实基金投资总监到创办管理规模超千亿的淡水泉，首次系统阐述对当前市场的深度研判。

一、市场格局：哑铃型分化明显

2024年上半年呈现典型哑铃型结构：一端是银行板块一枝独秀的价值红利资产，另一端则是快速轮动的科技成长赛道。AI算力、机器人等硬科技在年初领跑后，新消费与创新药已接棒成为新的市场热点。

二、全球资本：再平衡窗口开启

随着美国例外论动摇，全球资金正在重新审视资产配置。值得关注的是，外资对中国市场的配置比例在2021年见顶回落后，近期已出现企稳迹象。赵军认为，中国经济的复苏韧性将成为吸引海外资金回流的关键因素。

三、三大投资主线

1. 中国资产重估：全球资金增配背景下，优质中资企业将迎来价值重估机遇
2. 产业全球化：具备全球竞争力的龙头企业展现超额收益潜力
3. 科技自主可控：AI技术突破与关键领域国产替代创造结构性机会

四、AI投资：从算力到应用的全面机遇

微观调研显示，中国电子企业已在全球AI产业链占据重要位置。赵军特别指出三大方向：

• 海外算力：关注GPU组网变革与ASIC替代机会
• 国产替代：政企持续投入自主大模型与GPU研发
• 应用落地：聚焦主业扎实且能实现AI赋能的公司

五、汽车行业新趋势

智能化、买方市场、流量营销构成行业新特征，投资应把握：

• 高端化品牌溢价
• 自动驾驶技术突破
• 出海市场拓展

新能源产业链将加速分化，头部企业竞争优势持续强化。