乐山电力2025半年报前瞻：净利润790万同比下滑14.55%，能源新政影响显著

证券之星财经快讯（记者/分析师）乐山电力股份有限公司（股票代码：600644）于7月24日披露2025年半年度业绩快报，数据显示公司实现归属净利润790万元，较去年同期下降14.55%。这份备受市场关注的业绩报告，揭示了新能源政策调整对公司经营产生的深远影响。

核心经营数据速览

报告期内，公司发电业务表现亮眼，总发电量达2.46亿千瓦时，实现2.62%的同比增长。但终端销售数据呈现分化态势：售电量22.87亿千瓦时（微降0.08%）、售气量9190万立方米（下降1.10%）、售水量3084万立方米（略降0.05%）。

利润变动深度解析

政策调整冲击：2025年5月实施的新分时电价政策直接削减电力业务毛利，叠加4月起执行的新天然气采购合同（计价规则调整导致成本上升），两项政策因素合计减少利润约2700万元。

成本管控成效：得益于自发电量提升及小水电采购优化，购电成本同比下降，电力业务毛利同比增加约2900万元，形成显著对冲效应。

特殊项目影响：去年同期通过处置迁改线路资产获得340万元收益，本期无此类非经常性收入。同时应收账款账龄结构变化导致减值损失同比增加330万元。

扣非净利润大幅增长66.35%

值得关注的是，在扣除非经常性损益后，净利润呈现强劲增长态势。主要驱动因素包括：1）下属公司盈利改善带来的所得税费用下降；2）去年同期非经常性收益基数的消失。

业务板块与市场表现

作为综合能源服务商，乐山电力主营业务涵盖电力生产供应、天然气销售、自来水业务、综合能源服务及酒店经营。截至报告期末，该股近90天内未获机构评级调整。