邮储银行2025年中报解析：业绩回稳背后的三大隐忧与未来发展路径

2025年8月29日，邮储银行（股票代码：1658.HK）发布半年度财务报告，数据显示这家国有大型商业银行上半年实现营业收入1794.5亿元，净利润492.3亿元，同比分别增长1.5%和0.85%。表面看业绩已经企稳回升，但深入分析发现其增长质量令人担忧。 核心业务指标显示，邮储银行净利息收入同比下滑2.67%，主要由于贷款收益率大幅下降48个基点至3.30%。虽然通过压降负债成本使净息差维持在1.7%，但这种被动调整难以持续。同时，非利息收入虽然同比增长19.1%，但其中投资收益等波动性收入占比过高，收入结构稳定性存疑。 资产质量方面，个人贷款不良率攀升10个基点至1.38%，关注类和逾期贷款率持续上升，显示零售信贷风险正在积聚。尽管通过外部注资1300亿元提升了资本充足率，但这种依赖外部输血的资本补充模式难以持续。 邮储银行要实现高质量发展，必须着力解决三大核心问题：提升贷款定价能力优化息差管理、建立稳定的中间业务收入来源、完善零售信贷风险防控体系。在当前经济转型背景下，这家以零售见长的国有大行如何突破发展瓶颈，值得市场持续关注。