2025年电解铝行业利润预测：华泰证券深度解读铝价上涨逻辑与投资机会

华泰证券研究报告指出，当前铝产业链正迎来阶段性价格上涨行情。从宏观层面分析，国内'反内卷'政策导向推动大宗商品整体反弹，这对电解铝和氧化铝价格形成显著支撑。具体来看：

1. 电解铝市场呈现供需双强格局，行业库存持续低位运行。监测数据显示，上周下游企业开工率明显回升，终端需求回暖态势明显。

2. 氧化铝市场出现短期异动，交易所仓单数量骤减引发逼空行情，但社会库存仍处于累积阶段，后市或将分化。

华泰证券强调，展望2025年行业发展：光伏产业的高速增长将持续拉动电解铝需求，预计年增速将保持10%以上；而氧化铝供给端压力较大，价格可能承压。这种剪刀差效应将显著扩大电解铝企业的利润空间，建议投资者重点关注相关龙头企业。

投资建议方面，华泰证券维持电解铝行业'增持'评级，认为当前板块估值仍具吸引力，龙头企业有望迎来戴维斯双击。