高盛强烈推荐Liberty Formula One(FWONA.US)：盈利增长+债务优化 60亿美元股东回报即将启动

国际知名投行高盛近期发布研究报告，重新覆盖Liberty Formula One(FWONA.US)并给予"买入"评级，目标价设定为120美元。分析师指出，这家体育娱乐巨头在未来3-5年将迎来盈利与股东回报的双重增长期。

报告分析，随着全球体育产业复苏和数字媒体发展，F1和MotoGP两大赛车赛事的商业价值将持续攀升。尤其值得关注的是，2026年新商业协议实施后，公司利润率预计将提升3-5个百分点。

高盛特别强调，F1业务表现超出市场预期：1）赞助收入年增长达15% 2）成本控制成效显著 3）数字媒体订阅用户激增。虽然MotoGP整合初期增速放缓，但其商业模式与F1高度协同，长期发展可期。

财务健康度方面，公司计划通过经营性现金流和资产优化，在2028年前将净负债降低40%，释放约60亿美元（占市值25%）的股东回报空间，可能通过股票回购和特别分红实现。

尽管当前估值较同业溢价20%，但考虑到：1）赛事版权价值 2）稳定的现金流产生能力 3）数字转型潜力，高盛认为溢价合理。若公司能顺利执行增长战略，股价仍有30%上行空间。