恒安国际目标价下调至25.5港元：中金维持中性评级，解析卫生巾业务承压与市场前景

中金公司研报指出，恒安国际（01044.HK）2023年上半年营收或将面临下行压力。报告分析显示，公司纸巾业务呈现企稳态势，预计实现个位数增长，其中湿巾品类表现尤为突出；然而卫生巾业务受315晚会事件影响，行业整体遭受重创，预计该板块收入可能出现10%左右的下滑。

研报重点指出，面对日化行业白热化竞争态势及新品研发投入压力，中金已将恒安国际2025年净利润预测大幅下调26%至22.9亿元人民币，并首次给出2026年24.12亿元的盈利预期。基于盈利模型调整及港股消费板块估值上修的双重考量，分析师将目标价下调15%至25.5港元，对应2025-2026年12倍和11.3倍的预测市盈率，继续维持\