金山软件(03888.HK)股价大跌超3%！大摩下调评级 新游《解限机》表现不及预期

【港股动态】金山软件(03888.HK)今日股价大幅下挫，截至发稿跌幅达3.44%，报33.7港元，成交金额3.35亿港元。此次股价异动主要受到两大投行下调预期影响。 摩根士丹利研究报告显示，由于金山软件旗下重磅游戏《解限机》(Mecha Break)首测表现未达市场预期，加之办公软件AI商业化进程受阻，决定将其评级从「增持」调降至「与大市同步」，目标价由45港元大幅下调至41港元。同时，大摩对金山软件2025-2027年的游戏收入预测下调11%-13%，每股盈利预期更下调25%-30%。 中金公司研报同样释放谨慎信号，预计2025年Q2金山软件营收将同比下降7.5%至22.9亿元，经营利润约为4亿元，经营利润率17.5%。基于对新游戏表现的保守评估，中金将2025-2026年收入预期下调2.4%-3.1%，分别调整为110.7亿元和123.6亿元。 值得注意的是，尽管营收预期下调，中金仍维持2025年归母净利润预测不变，显示机构对该公司成本管控能力的认可。当前市场重点关注金山软件游戏业务的复苏态势及AI技术在办公软件领域的商业化突破。