海通发展拟向实控人定增21亿 股价破发背后折射航运业困境

中国航运龙头企业海通发展(603162.SH)近日披露2025年度定增预案，拟向控股股东曾而斌控制的关联方发行不超过3000万股，募集资金总额达21亿元。这是该公司继2023年IPO募资15.37亿元后又一次重要资本运作。

根据公告，本次定向增发价格为7元/股，较当前市价折让约15%。值得关注的是，海通发展2023年3月上市时发行价高达37.25元，如今股价已跌破发行价逾80%。分析人士指出，这种"上市即巅峰"的现象在近年A股市场并不罕见。

本次募资将主要用于干散货船购置项目。作为国内领先的干散货航运企业，海通发展此举被视为应对行业周期性下行的战略布局。数据显示，2025年上半年公司净利润同比下滑64.14%，凸显航运业面临的经营压力。

值得注意的是，定增完成后实控人曾而斌及其一致行动人持股比例将增至69.46%，控股权进一步集中。业内专家表示，这种向关联方定向增发的操作，既可能是大股东对公司未来发展信心的一种体现，也不排除存在市值管理考量。

回顾海通发展资本市场历程：2023年IPO募资净额14.28亿元，2024年实施10转4.8股派1.5元的分红方案。如今选择在市场低位增发，其后续资本运作值得持续关注。

航运业作为典型周期性行业，其上市公司股价波动往往剧烈。投资者在关注具体公司资本运作的同时，更需把握行业周期特征，做好风险管理。