潍柴雷沃153亿负债下豪分红！关联交易疑云与财务异常引港股上市质疑

潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司（股票简称：潍柴雷沃）近期向港交所提交招股说明书，引发资本市场广泛关注。这家国内农机龙头企业此前A股IPO折戟后转战港股，但其招股书中暴露的诸多问题令人担忧。 一、错综复杂的关联交易网络 招股书披露显示，2020年末宁波嘉钰工贸以8258.96万元应收账款位列公司第四大客户，公司声称与其'无关联关系'。但调查发现： 1. 该公司联系方式与潍柴雷沃前孙公司惠钰电器完全一致 2. 联系电话189******00同时关联自然人王莉及嘉钰工贸 3. 王莉2022年9月才正式入股嘉钰工贸，时间点耐人寻味 二、财务数据真实性存疑 1. 2022年第五大应收账款客户福神汽贸早在2017年就已破产 2. 2869.46万元应收账款真实性存疑 3. 招股书不同版本对重要客户信息披露存在重大差异 三、高负债与异常分红并存 1. 2024年资产负债率高达80.24%，负债总额153.9亿元 2. 应付账款及票据占比超80%，供应链风险突出 3. 近三年累计分红超13亿元，账上现金96.79亿元 四、业绩增长目标脱离实际 1. 2024年营收仅173.9亿元，距离2025年500亿目标差距巨大 2. 农机行业整体增速放缓，智能农机渗透率不足10% 3. 研发投入占比4.8%，显著低于国际同行水平 特别值得注意的是，母公司潍柴动力2024年净利润达114亿元，却选择将高负债子公司推向港股市场。这种操作模式引发市场对'资本套现'的质疑。 当前港股市场对信息披露要求日趋严格，潍柴雷沃若不能合理解释上述异常情况，其上市进程或将面临重大挑战。投资者应当审慎评估其中风险，特别是关联交易透明度、财务数据真实性等核心问题。