中际旭创(300308)获买入评级：800G光模块放量+硅光技术突破助力2025H1净利润大增86%

华鑫证券研报显示，光通信龙头企业中际旭创(300308)2025年上半年业绩表现亮眼。据公司业绩预告披露，预计2025年1-6月实现归母净利润36-44亿元，同比大幅增长52.64%-86.57%，扣非净利润35.9-43.9亿元，同比增长53.89%-88.18%。 核心业绩驱动因素分析： 1. 高端产品占比提升：800G高速光模块出货量持续攀升，带动Q2毛利率环比显著提升 2. 技术优势凸显：硅光模块实现技术突破，发射端与接收端集成度提高，CW激光器性价比优势显现 3. 产能布局优化：泰国工厂产能释放，有效满足北美客户订单需求 行业前景展望： 在AI算力基建加速背景下，400G/800G光模块需求持续旺盛。公司作为全球光模块主力供应商，800G产品已进入放量期，1.6T硅光方案研发进展顺利，预计2025-2026年将带来新的业绩增长点。 投资建议： 基于公司在高速光模块领域的技术领先优势和规模化生产能力，华鑫证券给予"买入"评级，目标价170.41元。预计2025-2027年EPS分别为8.23元、10.82元、13.13元，对应PE为23倍、17倍、14倍。 风险提示：需关注行业竞争加剧、技术迭代不及预期、海外政策变动等风险因素。