天风证券重申江波龙(301308)买入评级：存储芯片量价齐升，2025年业绩有望持续攀升

天风证券研究报告指出，全球存储芯片市场正迎来量价齐升的黄金周期。作为国内存储模组龙头企业，江波龙(301308)有望凭借其行业领先地位率先受益，预计2025年业绩将呈现逐季改善态势。

根据TrendForce预测，NAND闪存合约价将在2025年第三季度上涨5%-10%。公司方面透露，受服务器OEM客户积极备货及原厂调价策略影响，企业级固态硬盘(eSSD)价格也将同步上涨5%-10%。在DRAM市场，由于主要厂商缩减DDR4产能，近期渠道价格已跳涨20%，预计Q3原厂报价将大幅上调30%-40%。

江波龙凭借三大核心优势抢占市场先机：1)行业领先的存储模组解决方案；2)卓越的库存管理能力；3)高附加值产品矩阵(eSSD/RDIMM等)。分析师认为公司具备独特的'周期+成长'双轮驱动：短期看，存储涨价将显著提升毛利率；中期受益于国产替代浪潮；长期则通过自主研发主控芯片和TCM模式构建技术护城河。

基于30倍PE估值，天风证券给予江波龙2026年目标市值483亿元，对应股价115.2元，维持'买入'评级。投资者可重点关注公司在企业级存储市场的突破进展以及自主芯片研发进度。