华源证券首予昂利康买入评级：创新药布局加速，2023业绩拐点将至

华源证券研究报告显示，昂利康(002940)在经历集采阵痛后迎来发展新机遇。随着抗肿瘤创新药ALK-N001(DXd)的引进和系列新产品的上市放量，公司业绩有望实现V型反转。 核心优势体现在三大领域： 1. 原料药全产业链布局：在心血管制剂、头孢类抗生素原料药、alpha酮酸原料药等细分市场保持技术领先 2. 创新转型成果显现：与亲合力生物合作的ALK-N001抗体偶联药物(ADC)具备重磅炸弹潜力 3. 新增长极快速培育：植物源胆固醇、动物保健等新兴业务已进入产业化阶段 分析师选取华纳药厂(688799)、天宇股份(300702)、司太立(603520)作为可比公司，综合考虑昂利康当前创新管线价值及业绩回升确定性，首次覆盖给予"买入"评级，看好其2023-2025年的业绩弹性。