瑞银上调老铺黄金目标价至980港元，2024上半年业绩预期暴涨近3倍

瑞银研报显示，老铺黄金(06181.HK)即将公布的2024年上半年业绩表现强劲。据分析师预测，公司收入预计同比增长265%至129亿元人民币，净利润与经调整净利润增幅更高达285%和296%，分别达到23亿和24亿元。基于现金流折现模型，瑞银将目标价从900港元上调至980港元，对应2024年33倍、2025年25倍的预测市盈率。 值得注意的是，瑞银维持"中性"评级的同时，将2025-2027年每股盈利预测大幅上调25%-35%。研报指出，当前市场对全年55亿元净利润的预期可能过于乐观，若国际金价上涨动能减弱，业绩存在下行风险。 经营策略方面，老铺黄金计划2024年新开9家门店，其中上半年4家，下半年5家。特别值得关注的是，这些新设高端门店的单位产出预计可达普通门店的2-4倍，叠加开业促销活动，将成为新的业绩增长点。 黄金价格波动对企业盈利的影响也成为分析重点。1-4月金价34%的涨幅与公司仅10%的提价幅度，导致第二季度纯金产品毛利率承压。瑞银预计公司可能通过调整产品定价策略来应对，包括提高旧款产品售价和推出更多高溢价新品。