中信证券深度解析：银行业绩回暖趋势确立 AIC牌照布局助推板块上行

中信证券研究报告指出，中国银行业正迎来业绩修复的关键转折点。邮储银行(601658.SH)拟设立AIC子公司的战略举措引发市场广泛关注，该行计划投资100亿元成立中邮金融资产投资有限公司，此举将实现六大国有银行AIC牌照的全覆盖。

核心看点一：AIC牌照战略价值凸显
1. 政策红利持续释放：金管总局3月新规扩大试点范围至18个省份，允许引入保险资金
2. 邮储差异化优势：可依托下沉市场客群基础，打造特色化债转股业务模式
3. 生态体系升级：形成"四大AMC+地方AMC+六大行AIC"的多元处置新格局

核心看点二：银行业绩企稳信号明确
• 杭州银行(600926.SH)半年报预增16.67%，不良率保持0.76%低位
• 贷款重定价影响减弱+债市企稳，预计行业整体盈利增速将环比提升
• 核心一级资本充足率改善至9.74%，为下半年信贷扩张奠定基础

投资策略建议
短期波动不改中长期向好趋势，建议关注：
- 交易型机会：低估值区域性银行
- 配置型选择：具备持续分红能力的龙头银行
- 港股机遇：A/H溢价率降至24.58%，配置价值凸显

风险提示
宏观经济复苏不及预期；资产质量波动；利率市场化推进超预期