华鑫证券首评若羽臣(003010)：业绩爆发增长，自有品牌绽家/斐萃成双引擎，给予买入评级

华鑫证券研报显示，电商代运营龙头若羽臣(股票代码：003010)于2025年7月14日发布超预期半年度业绩预告。报告显示，公司2025年上半年归母净利润预计达0.63-0.78亿元，同比增长62%-100%，扣非净利润0.60-0.75亿元，同比增幅58%-97%。业绩高增长主要得益于两大自有品牌战略的成功实施。

核心亮点：
1. 绽家品牌：主打高端香氛家清市场，明星单品香氛洗衣液持续放量，2025Q1全渠道销售额同比激增150%，抖音平台GMV更实现458%的惊人增长。品牌计划加大柔顺剂等细分品类的市场布局，进一步巩固品类龙头地位。
2. 斐萃品牌：专注口服抗衰领域，上线9个月即登顶天猫营养补充食品双榜TOP1。2025年5月推出原料红宝石油产品，并以此为核心打造新品牌VitaOcean，当前SKU已达7款，预计年内扩展至10款，有望成为公司第二增长曲线。

投资建议：
华鑫证券预测2025-2027年EPS分别为0.79/1.21/1.66元，对应PE为67/43/32倍。基于双品牌战略带来的持续增长动能，首次覆盖给予"买入"评级，90天内12家机构平均目标价63.3元。

风险提示：需关注消费市场复苏不及预期、新品类拓展进度、行业竞争加剧等潜在风险因素。