瑞银报告：外卖补贴大战8月达峰值 阿里(09988)、京东(09618)估值优势凸显

瑞银研究报告显示，中国外卖市场的价格补贴竞争将在8月达到顶峰。据该行与消费品团队组织的专家会议透露，7月美团(03690)和饿了么的外卖订单量在补贴刺激下分别飙升至1-1.2亿单和6300万单，京东(09618)则维持在2000万单水平。

分析师预计2023年底外卖市场份额分布将呈现美团60%、饿了么30%、京东10%的格局。值得注意的是，阿里巴巴(09988)计划斥资500亿元加码即时零售业务，目标是将饿了么日订单量提升至8000万单，与美团持平。相比之下，京东采取更为稳健的投资策略，预计维持1500-2000万的日订单规模。

瑞银指出，当前阿里股价已回调至合理估值区间，其多业务协同效应带来的增值潜力显著。京东2025年核心业务预期市盈率仅为7倍，估值优势明显。在餐饮板块，百胜中国(09987)和达势股份(01405)被列为推荐标的。随着市场竞争态势逐步明朗，相关企业投资价值将更加凸显。