双鹭药业2025年机构调研深度解析：创新药研发进展与业绩增长点

2025年7月17日，双鹭药业(股票代码：002038)发布机构调研公告，吸引上海证券、申万宏源证券等9家知名投资机构参与。本次调研重点披露了公司创新药研发管线、集采应对策略及新上市产品布局等核心信息。

一、业绩表现与集采影响

2025年上半年预计归母净利润1-1.35亿元，同比增长237.95%-356.24%。值得注意的是，扣非净利润1900-3500万元，同比下降70.96%-84.23%，主要受来那度胺等核心产品集采降价影响。但公司通过金融资产配置实现1.1亿元公允价值变动收益，有效平滑业绩波动。

二、创新药研发重大突破

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• DT678抗血小板新药：全球首创靶点，已完成II期临床，更适合亚洲人群代谢特点
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• GLP-1-Fc融合蛋白：度拉糖肽类似物即将申报上市，糖尿病治疗领域重磅产品
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• PHP1003注射液：国内IGF1R抗体药物，甲状腺眼病II期临床中
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• Diapin口服制剂：中美联合开发，具有治疗非酒精性脂肪肝潜力
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三、明星产品市场布局

硝酸甘油喷雾剂作为剂型已纳入医保，凭借起效快（30秒）、便携性强等优势，在3.3亿心血管病患者市场中占据先机。公司将通过\n「学术推广+渠道下沉」双轮驱动策略，重点开发基层医疗市场。

四、线上渠道拓展成效

京东旗舰店已上线十余款产品，电商渠道收入占比逐年提升。公司正加速从注射剂为主向口服制剂转型，2025年口服制剂营收占比已提升至43%。

五、投资布局亮点

通过嘉兴颐和基金持有新里程健康产业集团55.69%股权，整合优质医疗资源形成战略协同。公司上市以来累计分红超21亿元，达IPO募资额10倍。

数据来源：双鹭药业2025年半年度业绩预告及投资者关系活动记录表