股市必读：司南导航（688592）9月18日披露机构调研信息

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截至2025年9月18日收盘，司南导航(688592)报收于47.45元，上涨0.76%，换手率9.26%，成交量3.57万手，成交额1.71亿元。

• 来自交易信息汇总：9月18日主力资金净流出503.09万元，游资资金净流入702.69万元。
• 来自机构调研要点：2025年上半年净利润亏损主因股份支付增加及毛利率下降，扣除股份支付后净利润同比增长166.48%。
• 来自机构调研要点：公司计划通过技术创新、供应链管理和拓展高毛利海外市场提升盈利能力。

资金流向 　　9月18日主力资金净流出503.09万元，占总成交额2.94%；游资资金净流入702.69万元，占总成交额4.11%；散户资金净流出199.6万元，占总成交额1.17%。

9月16日业绩说明会 　　问：导致净利润下滑的因素有哪些？后续有什么改善计划？ 　　答：2025年上半年公司实现营业收入17,052.61万元，同比上升41.82%；归属于上市公司股东的净利润为-272.34万元，同比减少218.32%；扣除非经常性损益的净利润为-764.87万元，同比增加11.11%，主要由于本期新增股份支付885.68万元及毛利率下降所致。公司扣除股份支付影响后的净利润为613.34万元，上年同期为230.17万元，同比增长166.48%。后续公司将通过推动技术创新、产品迭代、规模效应和加强供应链管理提升竞争力；持续推进股权激励计划，绑定员工与公司利益；积极拓展高毛利率的海外市场。

公司在成本控制方面有哪些措施和目标？ 　　公司致力于通过技术创新、产品迭代、规模效应及加强供应链管理，降低生产成本，应对市场竞争，保障毛利率稳定。

股份支付对公司短期和长期的业绩影响分别是怎样的？公司如何平衡激励员工与控制成本之间的关系？ 　　股份支付对短期和长期业绩均有正向影响。短期表现为2025年上半年营业收入同比增长41.82%；长期看，股权激励考核目标高于历史业绩增速。公司在制定激励方案时已考虑股份支付费用对净利润的影响，兼顾员工激励与投资者利益保护。

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截至2025年9月18日收盘，司南导航(688592)报收于47.45元，上涨0.76%，换手率9.26%，成交量3.57万手，成交额1.71亿元。

• 来自交易信息汇总：9月18日主力资金净流出503.09万元，游资资金净流入702.69万元。
• 来自机构调研要点：2025年上半年净利润亏损主因股份支付增加及毛利率下降，扣除股份支付后净利润同比增长166.48%。
• 来自机构调研要点：公司计划通过技术创新、供应链管理和拓展高毛利海外市场提升盈利能力。

资金流向 　　9月18日主力资金净流出503.09万元，占总成交额2.94%；游资资金净流入702.69万元，占总成交额4.11%；散户资金净流出199.6万元，占总成交额1.17%。

9月16日业绩说明会 　　问：导致净利润下滑的因素有哪些？后续有什么改善计划？ 　　答：2025年上半年公司实现营业收入17,052.61万元，同比上升41.82%；归属于上市公司股东的净利润为-272.34万元，同比减少218.32%；扣除非经常性损益的净利润为-764.87万元，同比增加11.11%，主要由于本期新增股份支付885.68万元及毛利率下降所致。公司扣除股份支付影响后的净利润为613.34万元，上年同期为230.17万元，同比增长166.48%。后续公司将通过推动技术创新、产品迭代、规模效应和加强供应链管理提升竞争力；持续推进股权激励计划，绑定员工与公司利益；积极拓展高毛利率的海外市场。

公司在成本控制方面有哪些措施和目标？ 　　公司致力于通过技术创新、产品迭代、规模效应及加强供应链管理，降低生产成本，应对市场竞争，保障毛利率稳定。

股份支付对公司短期和长期的业绩影响分别是怎样的？公司如何平衡激励员工与控制成本之间的关系？ 　　股份支付对短期和长期业绩均有正向影响。短期表现为2025年上半年营业收入同比增长41.82%；长期看，股权激励考核目标高于历史业绩增速。公司在制定激励方案时已考虑股份支付费用对净利润的影响，兼顾员工激励与投资者利益保护。

公司有无并购重组的计划？ 　　如有相关计划，公司将按规定履行信息披露义务。

存货规模增加的原因是什么？如何防范存货跌价风险？ 　　因销售具有季节性与周期性，为保障下半年供应，公司适当增加安全库存。通过分析存货合理性与必要性，严格执行管理制度，充分计提减值准备，强化存货管理以防控跌价风险。

公司未来是否有计划拓展新的业务领域？如果有，会基于怎样的战略考量进行拓展？ 　　公司已形成“基础产品(芯片、模块)+终端+数据应用及系统解决方案”的业务模式。将围绕国家下一代综合PNT体系建设，前瞻性投入北斗/低轨高精度融合定位等前沿技术，推进“北斗+”创新融合，推动卫星定位与惯导、激光、视觉等技术在新产品上的融合应用，增强产品差异化竞争力。

公司对于实现利润增长有哪些拓展部署？ 　　从产品端推动技术创新、迭代升级、规模效应和供应链优化；持续实施股权激励，实现员工价值与业绩增长联动；重点开拓高毛利率的海外市场。

从长期来看，公司认为自身在行业内保持竞争优势的关键因素是什么？ 　　关键在于持续加大研发投入，推进技术创新，加快产品更新换代，确保技术领先，从而在日益增长的高精度导航定位市场中保持竞争优势。

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