股市必读：阳光诺和（688621）9月16日披露机构调研信息

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截至2025年9月16日收盘，阳光诺和(688621)报收于81.71元，下跌0.84%，换手率4.09%，成交量4.58万手，成交额3.74亿元。

• 来自交易信息汇总：9月16日主力资金净流入1939.23万元，占总成交额5.19%。
• 来自机构调研要点：公司多肽在研管线进展顺利，STC007注射液术后镇痛适应症II期临床试验达成预期目标，III期临床试验正有序推进。
• 来自机构调研要点：公司与华为云合作开发基于盘古大模型的多肽分子发现平台，提升多肽创新药研发效率。
• 来自公司公告汇总：2025年第三次临时股东会审议通过关联交易调整及合作框架协议议案，表决程序合法有效。

资金流向

9月16日主力资金净流入1939.23万元，占总成交额5.19%；游资资金净流出1538.84万元，占总成交额4.12%；散户资金净流出400.39万元，占总成交额1.07%。

一、公司介绍环节

公司是一家专业的药物临床前及临床综合研发服务CRO，为国内医药企业和科研机构提供全方位的一站式药物研发服务，致力于协助国内医药制造企业加速实现进口替代和自主创新。服务内容涵盖药物发现、药理药效、药学研究、临床研究和生物分析。公司实施“研发服务+管线培育+新质产业链”三位一体战略，推动从CRO委托方向创新驱动型合作方转型。 　　2025年上半年公司实现营业收入5.90亿元，同比增长4.87%；研发费用为7,626.90万元，同比增长10.39%，研发费用占营业收入比例达12.92%。公司拥有20+条创新药在研管线，累计研发项目超460项，覆盖镇痛、肾病与透析、肿瘤辅助、心脑血管、抗菌用药等领域，多个项目在国内尚无同类产品上市。 　　在多肽领域，已有3个适应症管线进入临床阶段：STC007注射液用于术后镇痛和尿毒症瘙痒，术后镇痛适应症II期临床试验达成预期目标，III期临床试验按计划推进；尿毒症瘙痒适应症II期临床试验入组顺利；STC008注射液用于治疗晚期实体瘤相关肿瘤恶液质，已进入I期临床试验阶段，Ia期完成74例健康受试者入组。

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截至2025年9月16日收盘，阳光诺和(688621)报收于81.71元，下跌0.84%，换手率4.09%，成交量4.58万手，成交额3.74亿元。

• 来自交易信息汇总：9月16日主力资金净流入1939.23万元，占总成交额5.19%。
• 来自机构调研要点：公司多肽在研管线进展顺利，STC007注射液术后镇痛适应症II期临床试验达成预期目标，III期临床试验正有序推进。
• 来自机构调研要点：公司与华为云合作开发基于盘古大模型的多肽分子发现平台，提升多肽创新药研发效率。
• 来自公司公告汇总：2025年第三次临时股东会审议通过关联交易调整及合作框架协议议案，表决程序合法有效。

资金流向

9月16日主力资金净流入1939.23万元，占总成交额5.19%；游资资金净流出1538.84万元，占总成交额4.12%；散户资金净流出400.39万元，占总成交额1.07%。

一、公司介绍环节

公司是一家专业的药物临床前及临床综合研发服务CRO，为国内医药企业和科研机构提供全方位的一站式药物研发服务，致力于协助国内医药制造企业加速实现进口替代和自主创新。服务内容涵盖药物发现、药理药效、药学研究、临床研究和生物分析。公司实施“研发服务+管线培育+新质产业链”三位一体战略，推动从CRO委托方向创新驱动型合作方转型。 　　2025年上半年公司实现营业收入5.90亿元，同比增长4.87%；研发费用为7,626.90万元，同比增长10.39%，研发费用占营业收入比例达12.92%。公司拥有20+条创新药在研管线，累计研发项目超460项，覆盖镇痛、肾病与透析、肿瘤辅助、心脑血管、抗菌用药等领域，多个项目在国内尚无同类产品上市。 　　在多肽领域，已有3个适应症管线进入临床阶段：STC007注射液用于术后镇痛和尿毒症瘙痒，术后镇痛适应症II期临床试验达成预期目标，III期临床试验按计划推进；尿毒症瘙痒适应症II期临床试验入组顺利；STC008注射液用于治疗晚期实体瘤相关肿瘤恶液质，已进入I期临床试验阶段，Ia期完成74例健康受试者入组。

问：答环节

问：公司在多肽领域的研发优势？

答：公司在多肽及多肽偶联药物领域具备多年开发经验，已建立iCVETide?多肽新药发现技术平台，掌握多肽偶联PDC药物关键技术，包括靶向多肽序列、连接子类别及连接位点设计，并开展计算机辅助药物分子设计(CDD)与大规模化合物库虚拟筛选，实现多肽分子与靶蛋白的精确动力学模拟和分子对接实验。 　　公司与华为云合作，基于盘古大模型开发I多肽分子发现平台，整合iCVETide?能力，构建亲和力模型、条件生成模型和力场模型，依托庞大多肽类肽数据库，提升多肽创新药物研发效率，降低开发成本，加速全球领先创新药物分子的产出。

问：公司在细胞治疗、小核酸领域的研发优势？

答：公司与艺妙神州合作研发ZM001注射液，为靶向CD19的自体CAR-T细胞治疗产品，旨在清除系统性红斑狼疮(SLE)患者体内B细胞，缓解症状并维持长期疗效。该产品在临床研究中表现出快速且持续的B细胞清除效果，严重不良反应发生率极低，已获临床试验批准，现处于I期临床试验阶段。 　　在小核酸药物领域，公司建立小核酸药物载药系统开发平台，聚焦siRNA、ASO、PDC方向，解决小核酸药物在体内稳定性、靶向性和生物利用度等递送难题。目前拥有10余条在研管线，适应症涵盖高血压、减脂增肌、阿尔茨海默症等，将根据研发进度陆续推进IND申报。

问：公司在特殊高端制剂开发方面的优势？

答：公司在特殊高端制剂领域具备较强开发能力，覆盖经皮递送(贴剂)、长效微球制剂、缓控释制剂、多肽制剂、儿童用药及罕见病用药等方向。 　　子公司诺和恒光已完成洛索洛芬钠凝胶贴膏、氟比洛芬凝胶贴膏等多个贴剂产品的工艺验证，处于上市申报阶段。 　　在研品种BTS0327基于注射用缓释微球技术开发，具备较长药物作用时间与较高安全性，有望在高端制剂市场形成竞争优势。

北京市天元律师事务所对北京阳光诺和药物研究股份有限公司2025年第三次临时股东会进行见证并出具法律意见。本次股东会于2025年9月15日以现场与网络投票方式召开，由董事会召集，董事长主持。出席股东共52人，代表有表决权股份39,134,193股，占公司股份总数的34.9412%。会议审议通过《关于调整公司2025年度日常关联交易预计的议案》和《关于与东方妍美(成都)生物技术股份有限公司签订合作框架协议暨关联交易的议案》，关联股东回避表决，两项议案均获通过。表决结果合法有效。律师认为，本次股东会的召集、召开程序、出席人员资格、召集人资格、表决程序及表决结果均符合相关法律法规及公司章程规定。

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