大行评级｜高盛：中国冷气机市场在多方面具吸引力维持美的、小米“买入”评级-名品导购网

高盛发表报告指，中国冷气机市场仍在多方面具吸引力：市场高度整合及领导者有较高盈利率、供需平衡及领导者盈利核心策略。小米与行业领导者的竞争，与行业价值链到供应链、制造至分销网络的整体效率相关。该行料竞争将强化行业效率及潜在的盈利池缩小。

该行预期美的为最具韧性的生产商，利用其全球领先生产优势及持续改善分销效率作为杠杆，有潜力增加市占。格力盈利料在同业中最受影响，考虑到公司依赖中国市场。该行料小米将在二线城市成为领先参与者，中期市占率料升至约10%，受惠于其分销网络、产品生态圈及生产能力改善，市占进一步增加将视其中高端产品及线下渠道的策略。

该行维持对美的、海尔智家、海信家电及小米的“买入”评级，对格力的评级由“买入”降为“中性”。

　　海尔智家(06690.HK)9月15日耗资910万元回购35万股A股　　海尔智家(06690.HK)9月12日耗资1573.9万元回购60万股A股　　美的集团(00300.HK)9月15日耗资1.44亿元回购191.61万股A股　　美的集团(00300.HK)9月12日耗资1.24亿元回购163.47万股A股　　小米集团-W(01810.HK)2025年半年报业绩点评：汽车业务量价齐升经营亏损继续收窄　　小米集团-W(01810.HK)：品牌势能仍足待汽车产能释放及新车周期启动　　格力电器(000651)：短期业绩承压-格力电器25年半年报　　格力电器(000651)2025年中报点评：收入表现偏弱盈利能力稳健　　海信家电(00921.HK)附属公司认购17.8亿元西部信托理财产品　　港股异动丨家电股普涨 TCL电子涨超6% 海信家电涨3% 第三波国补来了　　

该行维持对美的、海尔智家、海信家电及小米的“买入”评级，对格力的评级由“买入”降为“中性”。