交银国际：上调顺丰同城(09699)目标价至15.4港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，上调顺丰同城(09699)目标价至15.4港元,维持“买入”评级。该行认为顺丰同城仍是外送补贴战的受益方之一，未来补贴回归理性，业务空间仍大，考虑到长期其与顺丰的业务协同持续加深，无人车配送规模化落地持续降低成本。

基于显著优于预期的上半年营收成长速度，第3季度环比加速提升的即时配送业务需求，交银国际调顺丰同城2025-2027年收入14%/12%/12%，至220-304亿元人民币，年增40%/20%/15%，同时受到公司单量密度提升、优质的骑手部管理能力，AI加持下，营运费率的持续优化，该行上调2025-2027年利润预测26%/23%/27%，至3.4-7.6亿元人民币，Non-IFRS净利润率分别1.5%/2%/2.6%。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 　　

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基于显著优于预期的上半年营收成长速度，第3季度环比加速提升的即时配送业务需求，交银国际调顺丰同城2025-2027年收入14%/12%/12%，至220-304亿元人民币，年增40%/20%/15%，同时受到公司单量密度提升、优质的骑手部管理能力，AI加持下，营运费率的持续优化，该行上调2025-2027年利润预测26%/23%/27%，至3.4-7.6亿元人民币，Non-IFRS净利润率分别1.5%/2%/2.6%。

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