研报掘金丨华鑫证券：予赛轮轮胎“买入”评级，上半年营收产销均创历史同期新高

华鑫证券研报指出，赛轮轮胎2025年上半年主营业务轮胎实现营业收入173.92亿元，同比增长16.4%，营收占公司总营业收入的98.89%。然而受到市场竞争及成本压力影响，上半年轮胎业务毛利率同比下滑4.38个百分点至24.58%。从营收分布来看，上半年公司境内/境外主营业务分别同比增长9.21%/18.72%，均创下同期历史新高。从产销量来看，公司上半年实现轮胎产量、销量分别为4060万条、3950万条，分别同比增长15%、14%，均创历史同期新高。整体而言，公司在收入增长的同时，实现了费用有效管控、现金流质量提升和资本结构优化，展示出良好的经营韧性与财务健康度。公司以科技创新与可持续发展为双核驱动，全面推进高端化、绿色化与数字化转型。给予“买入”投资评级。

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华鑫证券研报指出，赛轮轮胎2025年上半年主营业务轮胎实现营业收入173.92亿元，同比增长16.4%，营收占公司总营业收入的98.89%。然而受到市场竞争及成本压力影响，上半年轮胎业务毛利率同比下滑4.38个百分点至24.58%。从营收分布来看，上半年公司境内/境外主营业务分别同比增长9.21%/18.72%，均创下同期历史新高。从产销量来看，公司上半年实现轮胎产量、销量分别为4060万条、3950万条，分别同比增长15%、14%，均创历史同期新高。整体而言，公司在收入增长的同时，实现了费用有效管控、现金流质量提升和资本结构优化，展示出良好的经营韧性与财务健康度。公司以科技创新与可持续发展为双核驱动，全面推进高端化、绿色化与数字化转型。给予“买入”投资评级。

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