每周股票复盘：兰石重装（603169）上半年净利降21.91%

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截至2025年9月5日收盘，兰石重装(603169)报收于7.7元，较上周的8.0元下跌3.75%。本周，兰石重装9月1日盘中最高价报8.04元。9月4日盘中最低价报7.3元。兰石重装当前总市值100.58亿元，在专用设备板块市值排名32/177，在两市A股市值排名1826/5152。

• 业绩披露要点：2025年上半年归母净利润0.54亿元，同比下降21.91%
• 机构调研要点：上半年新增订单44.38亿元，核能领域新增订单3.06亿元
• 公司公告汇总：拟为控股股东提供合计3.5亿元担保，构成关联交易

公司业务涵盖能源化工装备制造、金属新材料、技术服务、工程总包四大领域。2025年上半年实现营业收入28.32亿元，同比增长13.63%；归母净利润0.54亿元，同比下降21.91%；研发投入1.09亿元，同比增长72.35%。

问：请公司上半年新增订单数量以及订单结构情况？ 　　答：2025年上半年实现新增订单44.38亿元。其中新能源合同6亿元(核能领域3.06亿元，同比增长32.16%)；金属新材料订单6.95亿元，同比增长48.08%；节能环保订单3.78亿元，同比增长16.66%；工业智能装备订单4.16亿元，同比增长35.47%；检验检测等未来产业订单0.76亿元，同比增长65.22%。

问：公司营收增长但净利润出现下滑，是因为毛利率下降导致的吗？ 　　答：2025年上半年公司毛利率水平保持稳定。EPC项目毛利率有所下降，但金属新材料、新能源装备、工业智能装备、技术服务等新兴业务毛利率提升。未来公司转型将推动毛利率进一步提升。

问：公司核能产业发展现状以及上半年有哪些突破？ 　　答：公司覆盖核能装备全产业链，产品应用于第三代、第四代核电堆型及可控核聚变领域。2025年上半年核能新增订单3.06亿元，承接中国中原对外工程有限公司C-5项目，实现核心设备出口海外。全资子公司以9,998.21万元收购青岛装备100%股权，提升核能装备交付能力。

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截至2025年9月5日收盘，兰石重装(603169)报收于7.7元，较上周的8.0元下跌3.75%。本周，兰石重装9月1日盘中最高价报8.04元。9月4日盘中最低价报7.3元。兰石重装当前总市值100.58亿元，在专用设备板块市值排名32/177，在两市A股市值排名1826/5152。

• 业绩披露要点：2025年上半年归母净利润0.54亿元，同比下降21.91%
• 机构调研要点：上半年新增订单44.38亿元，核能领域新增订单3.06亿元
• 公司公告汇总：拟为控股股东提供合计3.5亿元担保，构成关联交易

公司业务涵盖能源化工装备制造、金属新材料、技术服务、工程总包四大领域。2025年上半年实现营业收入28.32亿元，同比增长13.63%；归母净利润0.54亿元，同比下降21.91%；研发投入1.09亿元，同比增长72.35%。

问：请公司上半年新增订单数量以及订单结构情况？ 　　答：2025年上半年实现新增订单44.38亿元。其中新能源合同6亿元(核能领域3.06亿元，同比增长32.16%)；金属新材料订单6.95亿元，同比增长48.08%；节能环保订单3.78亿元，同比增长16.66%；工业智能装备订单4.16亿元，同比增长35.47%；检验检测等未来产业订单0.76亿元，同比增长65.22%。

问：公司营收增长但净利润出现下滑，是因为毛利率下降导致的吗？ 　　答：2025年上半年公司毛利率水平保持稳定。EPC项目毛利率有所下降，但金属新材料、新能源装备、工业智能装备、技术服务等新兴业务毛利率提升。未来公司转型将推动毛利率进一步提升。

问：公司核能产业发展现状以及上半年有哪些突破？ 　　答：公司覆盖核能装备全产业链，产品应用于第三代、第四代核电堆型及可控核聚变领域。2025年上半年核能新增订单3.06亿元，承接中国中原对外工程有限公司C-5项目，实现核心设备出口海外。全资子公司以9,998.21万元收购青岛装备100%股权，提升核能装备交付能力。

问：公司发展氢能产业有哪些优势？发展现状如何？ 　　答：公司已掌握绿氢“制、储、输、用(加)”全产业链核心技术与装备。2025年上半年建成兰石集团绿氢一体化试验示范项目，并PC承包新疆宣力氢能纯氢工厂及加氢站项目，提升加氢站整体解决方案能力。

问：上半年贵司研发投入金额同比增加较多，主要取得了那些研发成果？ 　　答：完成研发投入1.09亿元，同比增长72.35%；完成科技成果转化36项，转化金额7.5亿元；获得专利授权40余件；参与制定标准9项。“合成气一步法制烯烃”“冷径向锻造机组”“高温气冷堆新燃料运输容器”等8个项目获批省级科技计划；“复杂使役难变形金属创制开发”项目获甘肃省科技进步奖一等奖。

兰石重装拟为控股股东兰石集团向兴业金融租赁、兴业银行兰州分行、民生银行兰州分行申请合计35,000.00万元授信提供连带责任保证担保，分别为15,000.00万元、15,000.00万元、5,000.00万元。本次担保由兰石集团全资子公司房地产公司提供反担保。兰石集团持股46.09%。截至2025年8月30日，公司及子公司累计对外担保余额201,993.22万元，占2024年度经审计归母净资产的61.22%，其中为控股股东及其子公司担保余额132,500.00万元，占比40.16%。无违规及逾期担保。本次担保构成关联交易，关联股东需回避表决。议案已获董事会通过，提请股东会审议。

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